Облигации
Какую доходность к погашению даёт бумага по текущей цене и насколько её цена чувствительна к ставке.
Годовой купон ÷ цена. Не учитывает возврат номинала — поэтому она не равна YTM.
Плата за принятый кредитный риск: чем шире спред, тем больше рынок сомневается в эмитенте.
На столько процентов изменится цена при движении ставки на один пункт — и в обе стороны.
YTM предполагает, что бумагу держат до погашения, эмитент платит всё до конца, а каждый купон снова вкладывается под ту же ставку. Последнее условие в жизни выполняется редко — ставки к следующему купону уже другие, и фактическая доходность отличается от расчётной.
Кредитный риск в расчёте не сидит: он весь в спреде, который вы читаете сами. Не учтены накопленный купонный доход при покупке, оферта и амортизация номинала, налог с купона и с разницы цен, комиссия брокера.
Дюрация — линейное приближение и работает на малых движениях ставки; на больших цена меняется иначе (выпуклость). Разговор идёт о классе активов и методике, а не о конкретном выпуске.
Как это работает
Введите цену, номинал, купон, срок до погашения и ставку бенчмарка. Калькулятор рассчитает доходность к погашению (YTM), текущую доходность, модифицированную дюрацию и спред. Дюрация показывает процентный риск: чем она выше, тем сильнее цена реагирует на изменение ставки.
Что из этого применимо к вам
Калькулятор считает на общих допущениях. Ваши вводные, сроки и ограничения — предмет консультации.